در بازار سرمایه، شرکت های بورسی امیدوارند با دستیابی به دارایی های باکیفیت، اثر 1+1>2 را ایجاد کنند.

اخیرا، سازمان پیشرو در صنعت تولید قوطی‌های آلومینیومی حرکت بزرگی را انجام داد و پیشنهاد خرید کنترل بسته‌بندی COFCO را به ارزش 5.5 میلیارد یوان انجام داد. در مورد China Baowu، شرکت مادر بسته بندی Baosteel، یک رقیب، دو طرف تقلا کردند. چه کسی می تواند بهتر انجام دهد؟ نتایج هنوز مشخص نیست.

در ارائه نتایج سالانه 2023، org به سرمایه گذاران در مورد مزایای پیشنهاد پاسخ داد و گفت: "این شرکت دارای تجربه غنی در زمینه ادغام و ادغام بسته بندی فلزی است، از زمان تبدیل شدن به سهامدار CoFCO Packaging، دو طرف حفظ کرده اند. همکاری تجاری خوب."

شایان ذکر است که در پس جنگ تصاحب سازمان، اینکه آیا حمایت مالی وجود دارد و آیا توانایی بازپرداخت بدهی بالایی وجود دارد یا خیر، مورد توجه دنیای خارج است.

در پایان معاملات در 11 ژوئن، قیمت سهام Aoruijin 4.5 یوان و ارزش کل بازار 11.58 میلیارد یوان بود.

چرا نبرد تصاحب؟

کسب و کار اصلی ما ارائه راه حل های بسته بندی جامع برای انواع مشتریان FMCG است. تا پایان سال 2023، محصولات و خدمات بسته بندی فلزی 86.97 درصد از درآمد شرکت را تشکیل می دادند.

به منظور تجمیع تجارت اصلی، گسترش مشتریان استراتژیک و غیره، در 7 ژوئن سال جاری، Ao Ruijin یک طرح خرید دارایی عمده صادر کرد، این شرکت در نظر دارد سهام به ازای هر پیشنهاد 7.21 دلار هنگ کنگ را به همه سهامداران CoFCO ارائه دهد. بسته بندی داوطلبانه پیشنهاد جامع مشروط.

این تراکنش به 6.06 میلیارد دلار هنگ کنگ (حدود 5.57 میلیارد یوان بر اساس آخرین نرخ مبادله) محدود شده است. اگر تراکنش با موفقیت انجام شود، اورجین کنترل بسته بندی CofCO را در دست خواهد گرفت.

قابل درک است که معامله فوق یک پیشنهاد مناقصه بازار است، پیشنهاد دهندگان رقیب وجود دارد. در 6 دسامبر 2023، China Baowu، شرکت مادر بسته بندی Baosteel، یک پیشنهاد جامع برای خرید بسته بندی CoFCO با سرمایه گذاری جدید سازمان ملل ارائه کرد. حالا دو گرگ هستند که یک تکه گوشت را تعقیب می کنند.
چرا بسته بندی COFCO اینقدر مورد توجه است؟ دلیل اصلی این است که هرکسی که کنترل را به دست بیاورد، نسبت به طرف مقابل، برتری سهم بازار خواهد داشت.

بر اساس داده های افشا شده توسط موسسه تحقیقات صنعت آینده نگر، در بازار مخازن دو تکه، سهم بازار بسته بندی ORG Baosteel، بسته بندی CoFCO و Sheng Xing Holding به ترتیب 20، 18، 17 و 12 درصد است. مجموعه دیگری از داده ها نشان می دهد که مقیاس درآمدی org، بسته بندی CoFCO و بسته بندی بائو استیل در سال 2023 به ترتیب 13.84 میلیارد یوان، 10.27 میلیارد یوان و 7.76 میلیارد یوان است.

تحلیلگران China Galaxy Securities در گزارش تحقیقاتی ذکر کرده اند که اگر سازمان با موفقیت به خرید دست یابد، انتظار می رود سهم بازار دو قوطی نزدیک به 40٪ باشد و سهم بازار سه قوطی به طور قابل توجهی بهبود یابد، و مقیاس اثر شرکت بیشتر تقویت خواهد شد.

در حال حاضر، نسبت سهامداری سهامداران بسته بندی COFCO نسبتاً پراکنده است و هیچ کنترل کننده واقعی وجود ندارد. به منظور حفظ مزیت های سهم بازار و جلوگیری از سبقت گرفتن توسط رقبا، org تصمیم گرفت که رودررو بجنگد و بر مناقصه برای کنترل بسته بندی CoFCO اصرار داشت.

بعد، تشدید "جنگ تسلط" را رد نکنید.

نقاط ریسک پشت خرید

در این اطلاعیه، org نسبت به "خطر فسخ به دلیل عدم دریافت تاییدیه"، "ریسک رقابت"، "خطر افزایش مقیاس بدهی شرکت های بورسی" و غیره هشدار داد.

در میان آنها، جهان خارج بیشتر نگران «منابع مالی» و «پرداخت بدهی» سازمان است.

در پایان سه ماهه اول سال جاری، صندوق های پولی Org 1.427 میلیارد یوان بود. سقف معاملاتی حدود 5.57 میلیارد یوان است، می توان دریافت که مقدار پولی که اورج برای جمع آوری نیاز دارد، مقدار کمی نیست.

Org یک خرید نقدی را انتخاب کرد و قصد دارد قیمت معامله را با وجوه خود و وجوه جمع آوری شده خود (از جمله درخواست وام از بانک ها) بپردازد.

از منظر نسبت دارایی به بدهی، از سال 2021 تا 2023، نسبت دارایی به بدهی سازمانی به ترتیب 53.47، 50.47 و 45.66 درصد بوده که در سه سال گذشته 7.81 واحد درصد کاهش داشته است. در سه ماهه اول سال 2024، نسبت دارایی به بدهی 44.48 درصد بود که نسبت به مدت مشابه سال قبل 4.34 واحد درصد کاهش داشت.
از منظر شاخص‌های بازپرداخت بدهی کوتاه‌مدت، از سال 2021 تا 2023، نسبت فعلی اورگلد 1.069، 1.160 و 1.109 است و نسبت سریع به ترتیب 0.740، 0.839 و 0.835 است که ابتدا روند صعودی و سپس کاهشی را نشان می‌دهد. . در سه ماهه اول سال 2024، نسبت فعلی سازمان و نسبت سریع 1.137 و 0.896 بود و مقادیر در سه ماهه اول سال 2023 به ترتیب 1.227 و 0.876 بود.

اطلاعات عمومی نشان می دهد که نسبت جاری معمولاً 2:1 و نسبت سریع معمولاً 1:1 در نظر گرفته می شود.

علاوه بر این، در پایان سه ماهه اول سال جاری، کل مبلغ استقراض کوتاه مدت + بدهی های غیرجاری سررسید ظرف یک سال از سازمان حدود 3.087 میلیارد یوان بود که حدود 1.66 میلیارد یوان بالاتر از صندوق های پولی است.

پیش از این، org در مورد این خطر هشدار داده بود که "روش خود تامین مالی شرکت برای جمع آوری وجوه تراکنش، هزینه های مالی را افزایش می دهد و مقیاس بدهی و نسبت دارایی به بدهی شرکت افزایش می یابد." اگر معامله نتواند در کوتاه مدت به هم افزایی و بهبود ساختار سرمایه دست یابد، این خطر وجود دارد که توان پرداخت بدهی کوتاه مدت و متعاقباً توانایی تامین مالی بدهی شرکت تحت تأثیر نامطلوب قرار گیرد.

ما به بررسی اینکه آیا این تراکنش org می تواند با موفقیت اجرا شود یا خیر ادامه خواهیم داد.

بسته بندی ارجینبه مدت 15 سال با سه کارخانه اصلی قوطی های فلزی در چین همکاری می کند و خدمات طراحی و تولید بسته بندی قوطی های فلزی، فرآیندهای چاپ متنوع و خدمات نمونه را پشتیبانی می کند.